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基建板块展开估值修复行情 反弹持续性引发机构分歧

时间:2019-04-17来源:湖南新闻网 -[收藏本文]

  编者按:受政策边际改善刺激,近几个交易日基建板块表现活跃。分析人士认为,基建板块、建材板块将直接受益于更为积极的财政政策,尤其是基建板块中的央企,去年和今年的新增订单数量都在历史新高水平,目前处于景气度最高、估值最低的状态,随着政策转折,央企基建板块预计迎来估值修复和对未来业绩进行预期的两轮上涨机会。不过,对于下半年基建投资增速反弹的幅度,机构之间有所分歧,因此,基建板块行情在悲观预期修复之后的持续性仍有待观察。  

精神运动性癫痫病的症状有哪些n="center">  基建行情引发基金补仓需求 机构对持续性仍存分歧  

  受政策边际改善刺激,近几个交易日基建板块表现活跃,一些基金经理也较为看好基建板块的此轮修复行情。不过,对于下半年基建投资增速反弹的幅度,机构之间有所分歧,因此,悲观预期修复之后行情的持续性仍有待观察。

  资金看好修复性行情

  在上半年去杠杆、紧信用的大背景下,投资者对建筑板块预期悲观,因此持仓处于历史低位。随着政策环境的改善,板块的吸引昆明哪个医院治疗癫痫效果好力增强。市场人士分析,政策的边际放松带来基建板块的一轮修复性行情,结合公募配置比例偏低的情况,或引发一定的补仓需求。

  根据广发证券统计,截至2018年二季度末,主动偏股型与灵活配置型公募基金对建筑板块的持仓比例为0.73%,相比2018年一季度末降低0.53个百分点,已处于历史最低位。中信保诚基金预期,此次信用预期改善,有望驱动板块仓位企稳回升。前期基建板块估值已较充分地反映了悲观预期,而基建板块最大的压制因素——信用预期在近期政策出台后大幅改善。从基本面的角度来看,今年面临的经济形势更为复杂,基建投资对于稳增长的重要性有吉林哪些医院治癫痫可靠呢所提升,建筑行业中报总体仍有望实现稳健增长。海富通基金也表示,基建板块在经历了漫长下跌后表现强势,后期若市场环境持续保持宽松,基建板块值得持续跟踪。

  汇丰晋信双核策略基金经理是星涛分析,从风险补偿的角度而言,此前周期股经历了非理性下跌,上证指数2700点左右时,周期股的风险补偿大约在历史中枢上方0.8倍标准差左右,就历史来看属于小概率事件,可以说是出现了战略性配置机会,因此不难理解此轮政策边际改善下基建链条的弹性。

  “反弹之后接下来怎么操作,这取决于宽货币与宽信用哪个边际变化更大,我们认为是后者。”癫痫中西医治疗方法哪种好广发证券首席策略分析师戴康也表示,宽货币和宽信用对于市场风格的影响不同,周期股多是重资产行业,对融资成本比较敏感。成长股多属轻资产行业,对融资成本的敏感度不高,但成长股的估值一般较高,对贴现率的变化更加敏感。当前信用缓和将有利于调整较为充分的周期股的估值修复,适宜优先布局信用缓和边际力度最大的基建链条的周期品。

  北上资金也于近期在基建股的表现中连续“扫货”。财汇金融大数据终端显示,上周北上资金净流入的前十名活跃个股中,海螺水泥、中国建筑等个股赫然在列,分别获得3.34亿元和1.48亿元的净买入额。